“国货彩妆第一股”逸仙电商的日子不好过。
日前，完美日记母公司逸仙电商收到纽约证券交易所通知，其美国存托股票（ADS）的交易价格表现低于合规标准。
根据纽交所规则，如果连续30个交易日（除去星期六、日的其它日期）平均收盘价格低于1.00美元，则该公司将被视为低于合规标准。收到通知后，公司必须在6个月内将其股价和平均股价回升至1.00美元以上。
在6个月改正期内，如果该股在任何一个月的最后一个交易日收盘价为1美元及以上，并且在截至该月最后一个交易日的前30个交易日内平均收盘价至少为1美元，则视为恢复合规。若在6个月内改正期到期前未能恢复合规，否则，纽交所将启动停牌和退市程序。
这意味着，逸仙电商正面临退市风险。
已连续24个交易日收盘价低于1美元
东方财富网显示，逸仙电商收盘价格在3月10日首次低于1.00美元。截至昨日，逸仙电商收盘价0.7美元，已连续24个交易日徘徊在1.00美元以下。
按照纽交所规则，如果6个交易日后，也就是4月20日，逸仙电商平均收盘价格仍低于1.00美元，它将会进入补救期。这意味着，逸仙电商或需要在6个月内，将其股价和平均股价回升至1.00美元以上，否则迎来停牌或者退市的风险。
截至昨日收盘，逸仙电商每股报0.7美元，跌幅为5.41%，总市值4.42亿美元。
2020年11月19日，成立近4年的逸仙电商成功赴美上市，开盘价17.61美元/股；2021年2月，逸仙电商股价一度攀升至25.47美元/股，市值超160亿美元。
也就是说，短短一年半时间不到，逸仙电商市值便坐了趟“过山车”，蒸发了将近1000亿元。这一令人大跌眼镜的表现，放在整个美妆历史来看，都绝无仅有。
资本“催熟”的产物
从“国货之光”代表到跌落神坛，逸仙电商靠资本“催熟”式的发展之路，也是一代美妆新品牌发展历程的缩影。
2016年，逸仙电商成立，并于同年12月30 日获得由弘毅投资，真格基金投资的第一笔天使轮融资；
2018年，获得由高榕资本独家投资的A轮融资，估值达1亿美元（约6.37亿元）；
2019年获红杉基金，CMC资本，高瓴资本的战略融资，估值达10亿美元（约63.7亿元）；
2020年4月获博裕资本 ,Tiger Global Management ,厚朴投资投资的战略融资，融资金额1亿美元（约6.37亿元），估值达20亿美元（约127.3亿元）；
2020年9月，获得正心谷创新资本 ,凯雷集团 ,华平投资投资的战略融资，融资金额达1.4亿美元（约8.9亿元），估值达40亿美元（约254.6亿元）；
2020年11月19日，正式在纽交所挂牌上市。
短短5年，逸仙电商借助资本力量，以及小红书等社媒的红利，快速抢占彩妆市场红利，迎来高光时刻。根据其招股书，截至2020年9月30日，其与近15000个KOL合作，其中800多位KOL拥有一百万以上的粉丝。相关数据显示：
2018年双十一，成立刚满一年的完美日记就成为天猫首个销售破亿的彩妆品牌；
2019年6月，天猫公布的一份调研报告中，完美日记是00后粉丝占比第二名的国货品牌；
2019年双十一期间，完美日记成为首个登顶天猫彩妆榜首的国货品牌；
2019年前九个月中，完美日记是唯一一个在天猫每月GMV超过1亿元的彩妆品牌；
2020年11月1日15点14分，完美日记旗舰店全店支付金额破3亿，成为首个破3亿的天猫彩妆品牌，销售件数为美妆类榜首；
2021年天猫双十一，完美日记蝉联天猫彩妆品类国货品牌TOP1；明星单品「名片」唇纱全渠道热卖97.4万件、「银翼」小细跟口红全渠道销量高达107.4万件。
神话破灭
然而，烧钱换规模的神话，在美妆行业终将破灭。
从逸仙电商近4年财报来看，2018-2021年，其总收入分别为6.35亿元、30.31亿元、52.33亿元、58.40亿元。2019年，也就是其上市的年份，是营收增速最高的一年，达377.11%。
此后，逸仙电商营收增速一路下滑，2021年，甚至跌至11.6%；但营业成本和营销费用却并没有因此减少，2021年，这两项费用合计达到近60亿元，同比飙升的速度，已然超过营收增速。
这意味逸仙电商增长乏力已是不争的事实，与之同时，它却未能摆脱砸钱换市场份额的弊病。
这导致了它迟迟未能赚钱。2021年，逸仙电商净亏损15.47亿元，相比2020年26.88亿元的净亏损，虽然有所收窄，但却进一步加深了它在大众心中“重营销轻研发”的烙印。
为了挽回颓势，逸仙电商开始加码研发和品牌矩阵打造。财报显示，2021年，其研发投入达1.42亿元，同比增长113.62%。产品层面，除完美日记主品牌之外，也先后推出、并购完子心选、小奥汀、Galénic、DR.WU（中国大陆业务）、Eve Lom、Pink Bear等多个彩妆护肤品牌。2021年，逸仙电商护肤品类增长361.7%。
然而，研发和品牌矩阵打造之于美妆企业的作用，并不能像资本那般立即见效，是一个需要长期投入的工作。而逸仙电商当务之急，显然是思考如何渡过此次退市危机。
关于本文
来源：解数思维
版权：版权归原作者及其原创平台所有。文章为作者独立观点，不代表本平台立场。
