中国市场高开低走，全资子公司走向破产。
近期，全国企业破产重整案件信息网显示，嫣唇化妆品（上海）有限公司因不能清偿到期债务、且资产不足以清偿全部债务，经债权人申请，已由上海市第三中级人民法院裁定进入破产程序【（2026）沪03破1320号】。
这是一起由执行程序转为破产程序（即“执转破”）的案件，此前被申请破产立案审查。
嫣唇化妆品是法国高端彩妆品牌La Bouche Rouge（法语意为“红唇”，单支口红售价高达970元）在中国的运营主体，由品牌方全资控股，法定代表人是品牌创始人Nicolas Gerlier。
天眼查显示，截至10月21日，嫣唇化妆品作为被告的司法案件共5起。并有4次被限制高消费；先后3次被列为失信被执行人，涉案总金额176.84万元。
事实上，在嫣唇化妆品被执行之前，品牌母公司已于2023年先一步进入破产程序并被收购，目前仍在运营。
这个由前欧莱雅高管创立、获得LVMH集团孵化支持、被称为“口红界爱马仕”的品牌，何事落到这收场？
2017年，La Bouche Rouge品牌由Nicolas Gerlier创立于法国巴黎。在此之前，Nicolas Gerlier在欧莱雅集团工作多年，先后担任兰蔻彩妆部全球产品经理、阿玛尼香水部国际营销经理。
他的初衷，是希望打造一个高端彩妆品牌，能真正将环保理念融入彩妆产品。
因此，La Bouche Rouge品牌定位为“全球第一个从配方到制造再到销售，全链路禁用塑料和微塑料的彩妆品牌”，采用纯植物配方、不含动物源性成分、不进行动物测试；产品最具辨识度的是可替换外壳设计，采用升级再造皮革手工制作，外壳与内芯完全分离。
这套环保叙事获得了资本的支持。2017年底，La Bouche Rouge入选LVMH集团旗下Cosmet'up孵化项目，并得到LVMH旗下Hélios研发中心支持，成为从该实验室走出的首个美妆品牌；2020年9月和2022年2月，分别完成了250万欧元种子轮融资和1000万欧元A轮融资，资金主要用于加速数字化战略、进入中国市场与国际化扩张。
2021年2月，品牌在上海注册全资子公司嫣唇化妆品（上海）有限公司，注册资本45万欧元，法定代表人为Nicolas Gerlier，正式进入中国市场。
同时，La Bouche Rouge在高奢商场北京SKP-S开出中国内地首个专柜。随后的上海时代广场连卡佛、西安SKP-S等门店选址，均为当地头部高端商场。
但好景不长。2023年7月25日，巴黎商事法院裁定La Bouche Rouge进入司法管理（破产保护）程序，Asteren代表债权人、BCM任管理人。品牌声明称业务运营不会中断，将寻求通过出售资产或制定还款计划偿还债务。
2023年10月，总部位于迪拜的Beauty Brands Global从破产管理程序中收购La Bouche Rouge，成为唯一股东。曾任职 Tiffany、科蒂法国区总经理的Florence Rollet任La Bouche Rouge总经理，前科蒂高管Jean Mortier任董事长，品牌创始人 Nicolas Gerlier留任顾问与创意总监。
收购方表示将在巴黎设立新公司、接管品牌位于奥尔良的配方实验室，保留“法国制造”定位与产品配方，同时调整经济结构、降低终端售价。
品牌母公司爆雷的同时，中国主体也在停摆。
2023年11月8日，上海黄浦法院立案执行嫣唇化妆品第一笔债务，由上海非裳文化传播有限公司申请执行，涉案金额62万元。
除了被执行外，嫣唇化妆品还涉及四份限制消费令。《美妆头条》查阅文书后发现，案由主要集中在服务与履约类，分别为服务合同纠纷2起、委托及货运代理合同纠纷1起、仲裁1起。
注：万某为万跃星，案由为仲裁
另外，债权人百秋拥有双重身份。上海百秋智尚为百秋集团旗下主体，百秋是国内头部电商代运营商，年销售额超400亿元、服务超过120个国际品牌。它既是La Bouche Rouge品牌的中国服务商，又是最大单一债权人，也是本次破产审查的申请方。
La Bouche Rouge从口红起家，后来延伸至眼影、睫毛膏、眼线笔、散粉、香水等品类。
其产品线构成如下：
唇部：可替换芯皮革口红（外壳与替芯分离），此后延伸至精华唇膏、润唇膏、唇线笔；
眼部：睫毛膏（宣称采用 100% 再生玻璃外壳）、眼线笔、眉妆产品、眼影盘；
面部：腮红、修容、高光、粉饼；金属可填充彩妆盒可反复替换上述内芯；
香水：2022年推出首个系列共5款，采用可补充式玻璃瓶，官方称超过90%成分来自天然来源、逾30%为升级再造原料。
在材质上，品牌宣称其口红外壳所用小牛皮与爱马仕皮革制品来自同一家法国工厂。
La Bouche Rouge的产品定价十分昂贵。在中国市场，口红皮革壳620元+替芯350元=970元/套。同期欧洲市场定价为65欧元+39欧元=104欧元。
对此，消费者的讨论集中在价格与外壳。有消费者认为，品牌一边强调环保理念，另一边用真皮外壳进行溢价真的非常奇怪。也有消费者表示，这是典型的“买椟还珠”式商品，但真皮质感很值得收藏。
从销售表现来看，据媒体过往报道，品牌天猫官方旗舰店单品月销量平平，该店月销量排名第一的是单价350元的法国精华级唇膏，月销 300+，其余单品月销量均未破百。
La Bouche Rouge品牌母公司的财务情况也不容乐观。2022年其营收为370万欧元，而亏损高达600万欧元，并且这一局面因新冠疫情以及高额营销费用（约200万欧元）而进一步加剧。
疫情、在中国立足的成本高昂、定价失败、以及过高的营销成本，共同拖累了这家企业。
因此，被迪拜资本收购后，做的第一个补救措施就是下调价格。据品牌官网，真皮外壳由65欧元降至40欧元，替芯维持39欧元，全套由104欧元降至79欧元。
负责本次收购重整的临时管理人Vincent Jeanniard指出，对一个小品牌来说，开店太快、铺得太广，但并未带来销售一空的成效，是亏损的一个重要原因。
La Bouche Rouge中国主体的处境并非孤例。今年以来，已有Mamonde梦妆、IT Cosmetics依科美等超过20家外资美妆品牌宣布退出中国市场。
但也有品牌“短暂收缩后再回归”。比如Puig旗下Christian Louboutin美妆，抖音旗舰店在经历短暂清空后，重新恢复运营。
破产清算之后，品牌母公司能否重新进入中国？让我们拭目以待。
