欧莱雅2024年上半年销售额、营业利润“双增”，但增速降至个位数。

 

财报显示，2024年1-6月，欧莱雅集团销售额达到221.21亿欧元（约合人民币1734.09亿元），同比增长7.52%；营业利润为45.99亿欧元（约合人民币360.53亿元），同比增长7.99%；净利润36.56亿欧元（约合人民币285亿元），同比增长8.83%。

 

 

《美妆头条》注意到，近十年，欧莱雅集团销售额与营业利润虽然有所波动，但是一直持续稳健增长，整体表现可圈可点。

 

尽管2024年上半年销售额创下历史新高，但相比前几年的双位数增长，增幅回落至个位数，让欧莱雅“喊冷”。其背后的原因，是以中国市场为核心的北亚区成了唯一负增长地区。翻译成为大白话，就是中国市场拖了欧莱雅后腿。

 

欧莱雅集团首席执行官叶鸿慕表示，“我们在新兴市场、欧洲和北美持续的强劲势头，足以抵消中国大陆美容市场低迷和旅游零售市场的不利影响。”

 

减速的北亚区

低迷的中国市场

 

根据2022-2024年上半年欧莱雅(ADR) 运营业绩（按区域）可知，除北亚以外的四个主要地区都实现了增长，且有三个地区实现了两位数增长：

 

欧洲，欧莱雅“大本营”，依然是欧莱雅集团第一大市场。2024年上半年，实现销售额72.83亿欧元，同比增长12.2%。

 

 

两大新兴市场，成为了欧莱雅集团增长新引擎。2024年上半年，SAPMENA-SSA（南亚太、中东、北非、撒哈拉以南非洲）实现销售额18.84亿欧元，同比增长14.3%；拉丁美洲实现销售额16.80亿欧元，同比增长15.8%。

 

北美，表现持续稳定增长，成为欧莱雅第二营收区域。2024年上半年，实现销售额57.99亿欧元，同比增长8.7%。

 

减速的北亚区，低迷的中国市场。2024年上半年，实现销售额54.74亿欧元，同比下降3.1%。北亚区，总部上海，包括中国（大陆、香港、台湾）、日本、韩国等区域，成为欧莱雅唯一负增长市场。在财报中，6次提及中国市场，4次伴随低迷定语。

 

欧莱雅集团在财报中直言：“中国市场的经营状况依然充满挑战。”财报指出，在中国大陆市场，由于消费者信心持续低迷，今年第二季度化妆品市场出现负增长状态。

 

业绩增速

还看皮肤科学美容部

 

通过2022-2024年上半年欧莱雅(ADR) 运营业绩（按部门）可见，2024年上半年虽然整体增幅放缓，但是四大部门都实现增长，尤其是皮肤科学美容部增长依然强劲。

 

大众化妆品部，销售额贡献第一。2024年上半年实现销售额83.22亿元，同比增长8.3%，占集团总销售额的37.62%，继续成为欧莱雅销售额规模第一的部门。其中，最引人注目的是全球排名第一的巴黎欧莱雅品牌，继续保持着两位数增长。数据显示，上半年巴黎欧莱在天猫+淘宝平台总销售额高达25.27亿元；在抖音总销售额为17.38亿元。

 

皮肤科学美容部，持续增长强劲。2024年上半年实现销售额37.93亿元，同比增长15.5%，继续成为欧莱雅增幅最大的部门，这主要归功于修丽可、理肤泉、薇姿等品牌。其中，理肤泉在所有地区均实现了两位数增长，继续成为皮肤科学美容部增长的最大贡献者。在中国大陆，在修丽可和理肤泉的推动下，该部门继续取得显著发展。

 

 

高档化妆品部，在所有部门中增速垫底，并已连续两年回落。2024年上半年实现销售额75.79亿元，占集团总销售额的34.26%，同比增长仅4.0%，增幅略逊一筹。香水成为该部门最具活力的品类，在所有地区的表现都优于市场，这主要归功于YSL圣罗兰、华伦天奴、Maison Margiela、普拉达PRADA、Azzaro等品牌。数据显示，上半年兰蔻在天猫+淘宝平台总销售额达19.14亿元；在抖音总销售额为9.38亿元；赫莲娜在天猫+淘宝平台总销售额达9.09亿元；在抖音总销售额为10.31亿元。

 

专业美发产品部，销售额规模垫底，增速第三。2024年上半年实现销售额24.27亿元，占集团总销售额的10.97%，同比增长仅4.9%。财报指出，该部门在所有地区都取得了增长。财报表示，今年下半年，专业美发部门将进一步挖掘美发设备市场，计划推出专业美发吹风机AirLight Pro。

 

增幅放缓

欧莱雅“尚能饭否”？

 

当一些外资美妆品牌线下门店大撤退时，有些财经媒体认为它们终成“时代的眼泪”。那么，增幅放缓，欧莱雅“尚能饭否”？

 

《美妆头条》认为，目前，欧莱雅依然是全球美妆“老大哥”，依然是美妆行业标杆企业，所谓“廉颇老矣，尚能饭否”根本不存在！2024年上半年，增幅放缓，只是一个小波动，相信欧莱雅下半年将会调整过来。

 

况且，2024年上半年，欧莱雅销售额221.20亿欧元、营业利润率20.79%、净利率16.53%、销售费用率32.14%、研发费用率3.02%等指标，都非常健康。

 

透过2005-2023年欧莱雅集团销售额、净利润变化图，可以清晰看到欧莱雅集团一直在小幅波动中持续稳健增长。

 

以2023年为例，财报显示，欧莱雅集团的总销售额为411.8亿欧元（约合人民币3192.4亿元），同比增长11%。目前，中国所有美妆上市企业销售额加起来，都无法与欧莱雅一家企业抗衡。2023年，中国市场化妆品零售总额4142亿元，仅比欧莱雅多950亿元。依欧莱雅集团目前的销售体量，是能够经得住各种“风浪”考验的。

 

 

从净利润看，2023年欧莱雅集团的净利润达61.84亿欧元（约合人民币419.4亿元），净利率达15.02%。目前，欧莱雅这个净利润规模，是中国所有美妆企业羡慕嫉妒恨的！

 

特别值得一提的是，欧莱雅集团的销售费用率一直控制在30%左右，相比中国美妆上市企业40%至60%的销售费用率，那是相当良性；另外，欧莱雅研发费用率一直保持在3%左右，特别是在突破3000亿元销售体量后，依然没有减小研发费用率。

 

从资本看，2023年欧莱雅集团的自由现金流达61.16亿欧元；2024年上半年达19.87亿欧元。如此丰厚的自由现金流，欧莱雅可以自由支配这些资金用于包括开发新产品、回购股票、增加股息等。

 

截至2024年7月30日16:00 (美东)，欧莱雅收盘价86.3欧元，总市值2307.34亿欧元（约合人民币15648.42亿元），市盈率TTM34.63，股市业绩非常靓丽。欧莱雅这个总市值，远超一众中国美妆上市企业总市值，如巨子生物（409亿元）、珀莱雅（350亿元）、华熙生物（295亿元）、贝泰妮（200亿元）、上海家化（118亿元）。

 

2023年，欧莱雅中国大陆地区仍维持5.4%的增长；2024年上半年，以中国为核心北亚区，成为欧莱雅唯一负增长市场。不过，作为欧莱雅集团全球第二大市场的中国，欧莱雅并不可能“躺平”，目前应该是处于“深度调整”过程中。中国美妆市场目前竞争的核心，是大众化妆品市场。这个市场，也是中国美妆国货品牌突围、破局的核心品类。相信在相当长一段时间里，中外品牌将会在此展开肉搏战。

 

 

的确，近几年，中国美妆市场变了，国货开始霸榜。如雅诗兰黛、欧莱雅、资生堂在华暗淡，也让国货美妆看到了逆袭的机会。但是，以中国美妆企业（品牌）的实力与现状，目前应该还无法撼动欧莱雅这样的大象。加强科研创新，打造品牌价值，苦练内功，依然是中国国货美妆企业（品牌）目前修炼的核心“功课”。