导读：花西子原料供应商闯关北交所。
年入近7亿元，花西子原料供应商资本化进程再进一步。
近日，北交所披露信息显示，福建帝盛科技股份有限公司（下称“帝盛科技”）北交所IPO申请已获受理，保荐机构（主承销商）为平安证券。作为国内防晒原料领域的核心玩家，帝盛科技的上市进程备受美妆产业链关注。
▲图源：官方
招股书显示，帝盛科技成立于2017年，专注于紫外线吸收剂（含防晒剂）、受阻胺光稳定剂等产品及其复配剂、中间体的研发、生产与销售，产品广泛应用于塑料、涂料、薄膜等高分子材料，以及日用化妆品领域。
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作为全球主要的紫外线吸收剂制造商之一，帝盛科技在紫外线吸收剂、受阻胺光稳定剂赛道拥有国内领先的技术储备与规模化生产能力，核心产品覆盖紫外线吸收剂、受阻胺光稳定剂两大品类，其中就包括日化防晒领域常用的防晒剂原料奥克立林。
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帝盛科技官网信息显示，其日化线应用覆盖防晒、护发、彩妆、洗护、香水香薰等多个品类。在其技术体系中，日化配方面临的 “光挑战” 可分为两类：一类是紫外线对皮肤、头发造成的晒伤、光老化与色沉问题；另一类是光照引发的成分光降解，进而导致防护力下降、气味改变、颜色漂移与质地不稳定。因此，光稳定体系设计与防晒剂选型，是防晒产品乃至整个个护配方体系的核心环节，直接决定产品的功效稳定性与使用体验。
据业内人士透露，帝盛科技的全球客户矩阵覆盖Clariant、Songwon等国际化工巨头，下游客户包含美妆品牌花西子、代工厂诺斯贝尔，以及万华化学等工业端企业。
凭借在防晒原料供应链中的核心地位，帝盛科技早已启动资本化布局。《原料门》梳理公开信息发现，早在2023年，帝盛科技便与平安证券签署辅导协议，最初计划登陆深交所主板，但在两年半的辅导期内，上市进程未取得实质性突破。
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2025年，帝盛科技调整资本化路径，先挂牌新三板，并于同年12月正式进入新三板创新层。2026年1月，公司再度发布公告称，结合自身经营实际与长期发展战略，经与辅导机构平安证券充分沟通，决定调整上市规划，将深交所主板上市计划变更为向北交所公开发行股票并上市。
6月24日，帝盛科技正式向北交所报送公开发行股票并上市的申报材料。同日，公司发布公告称，为保证公平信息披露、维护投资者利益、避免股价异常波动，根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票停复牌业务实施细则》相关规定，申请其股票在新三板停牌。
招股书披露，本次北交所IPO为全部发行新股，无实控人老股转让，拟募集资金总额4亿元，其中3亿元计划投入光稳定剂生产基地扩建项目，剩余1亿元用于偿还银行贷款。
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帝盛科技表示，本次募投项目的新增产能规模，是结合市场需求、公司产销现状、客户布局与整体发展战略综合确定的。项目达产后，公司将新增1.28万吨防晒剂备案产能，产能规模将实现大幅提升。
业绩层面，2023到2025年，帝盛科技分别实现营业收入4.72亿元、6.63亿元、6.85亿元；对应归母净利润分别为5569.01万元、6925.15万元、7479.65万元；综合毛利率分别为23.10%、20.51%、20.37%，整体呈现营收稳步增长、毛利率小幅下滑的态势。
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产能利用方面，公司当前产能并未完全饱和。2025年，紫外线吸收剂与受阻胺光稳定剂的收入占比分别为81.74%、16.17%，对应产能利用率分别为79.43%、64.43%，整体合并产能利用率为75.37%。在此背景下大幅扩产，后续的产能消化能力将成为公司业绩增长的核心考验。
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值得注意的是，帝盛科技超半数营收来自境外市场。报告期内，公司境外营业收入占总营收的比重分别为53.14%、55.76%和54.25%。若全球主要经济体与我国出现贸易摩擦，通过提高关税、设置技术性贸易壁垒等方式限制进出口，将对公司的海外销售业绩造成直接冲击。
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此外，合规风险同样值得关注。2024年4月，帝盛科技103车间东防火分区1楼发生安全生产事故引发火灾，造成1人死亡。南平市应急管理局就此出具《行政处罚决定书》（（南）应急罚〔2024〕危-2号），对公司处以30.00万元罚款；同时对公司副总经理熊伟出具《行政处罚决定书》（（南）应急罚〔2024〕危-3号），处以174346.60元罚款。该安全生产事故也成为其IPO审核中的重点合规关注项。
国家市场监督管理总局发展研究中心发布的《2026防晒化妆品质量与安全研究报告》显示，我国防晒化妆品市场已进入成熟发展阶段，2026年市场规模将突破320亿元。防晒场景从户外专项延伸至日常全场景，消费者对光老化、蓝光防护的认知显著提升。
随着国内防晒消费市场持续扩容，消费者对防晒产品的功效性、安全性要求不断升级，直接带动上游防晒原料需求快速增长，也让这一细分赛道逐步进入资本视野。
一方面，本土防晒原料企业依托技术突破与成本优势，逐步打破国际化工企业的长期垄断，在全球市场的份额持续提升；另一方面，国货美妆品牌的快速崛起，也为本土上游原料企业提供了广阔的市场空间，推动一批细分赛道龙头加速资本化进程。
帝盛科技本次冲击IPO，正是防晒产业高景气背景下，上游原料企业拥抱资本市场的典型缩影，也折射出整个防晒产业链向市场化、专业化升级的发展趋势。
《原料门》观察到，2026年美妆产业链迎来IPO小高峰，上游原料企业更是其中的核心主力。除帝盛科技外，维琪科技、珈凯生物、格林生物、一诺生物、白瑞吉生物、宜春大海龟等多家原料企业均在推进上市进程。
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6月16日，证监会下发《关于同意深圳市维琪科技股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2026〕1435号），核准维琪科技在北交所上市的注册申请。资料显示，维琪科技成立于2011年，总部位于深圳，主营化妆品原料研发生产。其IPO申请于2025年6月30日获北交所受理，2026年5月6日通过上市委审议，最终于6月16日完成注册生效。
珈凯生物的IPO申请同样于2025年6月获北交所受理，2026年5月22日通过上市委审议，6月3日已提交注册申请。招股书显示，该公司专注于化妆品功效原料的研发、生产与销售，核心产品覆盖悦肤宁、植物舒敏剂、β-葡聚糖、珈妍净、时光肽、茵密莱及积雪草苷等。
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6月29日，格林生物科技股份有限公司发布公告称，收到中国证监会出具的《关于同意格林生物科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2026〕1506号），其首次公开发行股票的注册申请正式获批。
本土原料企业扎堆IPO，并非单一企业的独立选择，而是产业环境与政策导向共同作用的结果。
从宏观环境看，国家对科技创新、产业升级的支持力度持续加大，处于产业链上游的原料企业作为供应链自主可控的核心环节，享受红利；同时注册制改革持续推进，资本市场融资通道更加顺畅，为中小企业上市降低了门槛。
从产业需求看，行业竞争日趋激烈，企业通过IPO募集资金加码研发、扩大产能，是巩固市场地位的必然选择；而下游国货品牌对原料自研、本土供应链自主可控的重视程度不断提升，也进一步放大了原料企业的扩张需求。
但上市从来不是企业发展的终点，而是新一轮竞争的起点。对于本土原料企业而言，资本化只是获得了加速发展的弹药，能否真正打破国际巨头的技术壁垒、构建长期的核心竞争力，最终仍要回归技术研发与产品本身。
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